邵宇：不需要降息所谓的好消息

消息近日，东方证券研究所首席策略师邵宇做客《通胀下的理财之道》栏目时表示，2012年货币政策偏中性，放松准备金意味着通胀的反弹，中国真实利率长期都为负面，降息并不是好消息，它会扭曲资源配置过程。 邵宇判断，2012年M2增速应该是在14%左右，应该说这是一个比较偏中性的。因为可以这样看，如果明年的经济增长是8.5%，通胀是3.5%的话，那就要接近耗掉12个点，你只有1个点到2个点的额外剩余用来做证券化，我们会工作在一个比较温和的流动性环境下。 而对于降准，邵宇指出，如果放松准备金，就意味着通胀可能会有一定的反弹，这个时间就更不应该去降利率了。而且中国的真实利率长期都是为负的，这并不是一个好消息，它会扭曲资源配置的过程，所以我们其实并不需要降息方面的所谓的好消息。 那么中国的资本市场需要怎样的好消息呢？邵宇认为，资本市场必须理解一个东西，因为大家现在一方面担心的是中国经济增长的游戏是不是已经结束了，事实可能并非如此。东方证券研究所有一个新的观点，叫做新的三驾马车，老的三驾马车是投资、消费和出口，现在有一个升级的版本，投资讲的是深度城市化，出口讲的是人民币国际化，消费当然是消费结构的升级和大消费时代的来临，它都会有一些新意，所以对经济本身并不悲观。另外一方面资本市场本身的一些状况，比如说中小板或者创业板有各种各样的丑闻，它有估值过高的原因，同时可以看到新的监管层上台的话实际上是在做这样一些事情，来做一些正本清源的制度建设。